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2025年9月16日，一个重磅消息从香港传来，震动了整个华人富豪圈。

香港高等法院正式批准清盘人的申请，对许家印个人在全球范围内的资产进行强制接管，并发出了一张上限高达77亿美元（约合560亿人民币）的全球资产禁制令。

它不仅冻结了许家印名下的豪宅、私人飞机、公司股权，更击穿了他自以为固若金汤的“最后一道防线”——那个设立于2019年、价值23亿美元的离岸家族信托。

这枚被许家印视为“保命符”的法律工具，在一夜之间碎成了齑粉。

消息传出，无数人都在问同一个问题：那个传说中能够隔离债务、传承财富、连法律都无可奈何的海外信托，怎么说倒就倒了？

“防火墙”为何成了“纸老虎”？

长久以来，离岸家族信托在富豪圈被奉为资产的“诺亚方舟”。

其核心法理在于“所有权转移”：一旦你将资产装入信托，从法律上讲，这笔钱就不再属于你个人，而是属于信托这个独立的“法人”。

因此，即便你个人面临天大的债务，债权人也无法追索这部分已经被隔离出去的资产。

这听起来完美无缺，对吗？

许家印显然也是这么想的。

然而，香港法院的判决告诉我们一个朴素的道理：再精妙的法律设计，也绕不开事实和常识。

许家印的这艘“方舟”，从登上船的“第一批资产”起，就注定要沉没。

第一个致命漏洞，在于注入信托的资金带有“原罪”。

根据此前的调查，许家印设立这个23亿美元信托的时间点是2019年。

而恰恰是在2019至2020年间，恒大地产被证实疯狂进行财务造假，虚增收入超过5600亿元，虚增利润高达920亿元。

注入信托的资金，主要来源于许家印在此期间从恒大获得的天价分红。

这就好比一个人，一边在公司账本上用墨水画出根本不存在的黄金，一边把这些“纸面黄金”换成真金白银装进自家保险箱。

法院和清盘人看得很清楚：这笔钱的根基就是违法的，是建立在欺骗投资者和债权人之上的。

用一笔本就不干净的钱去设立一个旨在“保护”自己的信托，这在法律上构成了“欺诈性转移”。

法院的逻辑很简单：你不能用偷来的砖，盖一座属于自己的、神圣不可侵犯的城堡。

第二个，也是更核心的漏洞，是许家印对信托保留了过多的控制权，使得这个信托丧失了最关键的“独立性”。

一个有效的信托，委托人（比如许家印）必须与信托资产实现彻底的“断舍离”，将管理权完全交给受托人（通常是专业的信托公司）。

但许家印的信托显然不是这样。

判决细节和各方披露的信息显示，许家印虽然名义上是委托人，实际上却牢牢攥着控制权。

他保留了对信托资产的投资决策权、更换受益人的权力等等。

换句话说，这个信托的受托人更像是一个“傀儡”或者“管家”，真正的主人依旧是许家印。

这个所谓的信托，不过是许家印的“另一个钱包”，一个披着法律外衣的“马甲”而已。

香港法官在判决时，甚至引用了一个名为“沙布拉禁令”的判例。

这个判例的核心思想就是：不管资产被放在多么复杂的信托结构里，只要有实质证据表明，被告依然能够控制这个信托的运作，法院就有权对其发出冻结令。

这正是“实质重于形式”原则的体现。

法律不会被纸面上的文字游戏蒙蔽，它要看的是背后真实的主导关系。

当“资金来源不合法”和“委托人实质控制”这两个条件同时满足时，这道所谓的“防火墙”在司法审查面前，就瞬间变成了一只不堪一击的“纸老虎”。

富豪的“保险箱”为何频频失灵？

许家印信托的崩塌，并非孤例。

它只是近年来一系列富豪“保险箱”失灵事件中，最为震撼的一个。

早在2022年，俏江南创始人张兰设立的海外家族信托，在设立9年后，就被新加坡法院一纸判决击穿，理由同样是其对信托资产保留了过多的控制权，未能实现真正的资产隔离。

当时这件事就已经给富豪圈敲响了警钟。

如今，许家印的案例，则将这一警示提升到了前所未有的高度。

更有意思的是，这种“自作聪明”的资产转移手法，在恒大内部似乎是一种流行病。

恒大的二号人物，前行政总裁夏海钧，也几乎是照搬了许家印的剧本。

夏海钧同样设立了海外信托，同样与妻子“技术性离婚”。

在被香港法院要求披露资产后，这位早已取得加拿大国籍的前高管，据信藏匿于美国，多次与法院玩“躲猫猫”的游戏。

当其在香港的600亿港元资产被冻结后，人们才发现，其妻子作为受托人在美国加州隐匿购买的总值超过2400万美元的豪宅。

最终，夏海钧的信托资产也未能幸免，同样收到了全球禁令。

从张兰到许家印，再到夏海钧，这些案例反复揭示了一个真相：离岸信托从来不是一个可以为所欲为的法外之地，它是一个有严格规则的法律工具。

尤其是在香港、新加坡、英属维尔京群岛这些英美法系地区，司法系统对于“欺诈性转移”和“信托独立性”的审查正变得越来越严格。

许家印的77亿美元资产被强制接管，对于恒大那高达2.4万亿的巨额债务来说，或许只是杯水车薪。

它无法让所有烂尾楼瞬间复工，也无法让所有债权人全身而退。

但它的象征意义，远远超过了这77亿美元本身。

它向所有抱着侥幸心理，试图通过“高负债、高分红、出事前设信托”模式金蝉脱壳的富豪们宣告：游戏规则已经改变。

法律的尊严不容挑衅，建立在沙丘之上的财富帝国，无论看起来多么宏伟，最终都难逃崩塌的命运。

来源：许家印：23亿美元家族信托或被击穿，77亿资产被冻结

2025-10-10 18:48·和讯网