【基金业绩点评】

权益类基金：创业板再飙高，信息技术、医药基金领涨。央行推进利率市场化进程、取消贷款利率最低0.7倍下限的举措，让金融业的这个周末颇不平静。受此影响，昨日大盘在市场预期中低开，随后全天震荡走高，尾盘沪指重返2000点关口。截至收盘，上证指数上涨0.61%，深证综指上涨0.26%，创业板大涨3.38%。行业方面，11个天相一级行业仅金融行业下跌，信息技术、医药涨幅居前。受此影响，权益类基金整体平均净值上涨1.32%，仅4只基金下跌。主动股混型基金上涨1.47%，指数股票型基金上涨0.93%。风格上，小盘基金领涨，但大盘价值类基金涨幅较小。主题方面依旧未变，重投信息技术、科技等新兴产业类基金涨幅居前，浦银安盛基金旗下三只基金延续上周较好涨势，昨日跻身前三，平均上涨4.83%。中欧中小盘股票（LOF）下跌0.3%，跌幅居首。

固收类基金：各期限收益率上行，债券基金依旧低迷。昨日资金面继续趋紧，SHIBOR各期限收益率仍以上行为主，其中，1W和1M期限分别上行18BP和14BP。此外，在农发行1年期和5年期固定利率金融债的招标带动下，中债收益率曲线整体上行明显。受此影响，债基整体表现低迷，净值平均下跌0.08%。具体看来，二级债基整体平均下跌0.03%，跌幅在各类型中居前，少数重投企业债的二级债基涨幅居前。长信利丰债券上涨0.85%居所有债基首位。一级债基平均下跌0.12%。华富收益增强债券A上涨0.43%涨幅居首，二季度重仓企业债和可转债。纯债基金整体平均下跌0.1%，信诚优质纯债债券B等9只基金实现正收益，均上涨0.1%。债券指数型基金整体平均下跌0.16%，长盛全债指数增强债券上涨0.11%，居同类首位。

【2013.07.22指数涨跌】

1.加仓绩优股 基金热炒半年报业绩行情

上市公司已公布的半年报显示，在经济整体低迷的情况下，华平股份、嘉事堂等上半年业绩大幅增长股票获得基金青睐。

证券时报记者从基金公司获悉，在半年报披露的时间窗口，基金目前的主要任务就是紧盯上市公司披露的中报，对于利润大幅增长的公司，基金会坚定持有甚至大幅加仓，反过来，如果上市公司业绩不达预期，基金将大幅减仓，以规避业绩地雷。

上投摩根认为，半年报披露之后，业绩超预期的成长股需要重点关注。从目前上市公司公布的业绩预告来看，康力电梯、以岭药业、汇川技术等上半年上调业绩的上市公司股价表现良好，作为基金重仓股，这类公司稳定的业绩增长获得了基金青睐。

2.机构密集调研医药股 主题基金拉开扩容大幕

随着部分成长股逐步出现泡沫化倾向，操作灵敏的基金经理已经开始调仓换股：下半年业绩增长更为确定的医药股，成为其更加心仪的标的。

7月以来，包括基金、私募以及券商等各类机构，均表现出了对于医药股浓厚的兴趣，集中重点调研了一批医药公司，而这批医药公司在孱弱的市场中，斩获了非常不错的绝对收益。另一方面，近期4只医药基金纷纷进入发行期，同台竞技，而多家大型基金公司如易方达、嘉实、华安、大成、广发等多家大型基金公司，开始争先布局了医药指数基金。

3.基金热捧互联网金融“市梦率”

概念股不断飙涨，让互联网金融成为A股市场当前最炙手可热的题材。尽管诸多概念股业绩仍处于“画饼”阶段，但这一次，崇尚价值投资的众多基金经理也忍不住折腰，开始追逐互联网金融概念股的“市梦率”。

“从昨天东方财富网中期业绩反向路演的情况来看，机构投资者对于互联网金融概念股的调研积极性很高。谁能继续成为龙头，或者说谁会真正成为互联网金融未来的受益者，或许在股价出现一波调整后才能看得更清楚。”一位基金经理说。

4.贷款利率下限放开 基金欲囤高等级债

上周五晚间，央行宣布自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制，包括取消金融机构贷款利率0.7倍的下限。业内人士认为，政策出台后，一些优质企业将得到更多更优惠的低息贷款，对高等级信用债形成替代效应，因此高等级信用债将成为稀有品种，这也将导致高等级信用债的收益率走高，目前持有高等级信用债的基金将获得价差收入。不过，也有业内人士认为，替代效应短期内不会显现，因为贷款利率下限放开并不等于降息。目前债券价格普跌，债市的主要矛盾在于一二级市场的供需矛盾以及风险防范措施下的债券抛售潮。

5.基金持仓降至3年低位 暗示1849点难破

从整体情况看，2013年第二季度基金股票持仓占净值的比例，由2013年第一季度的76.49%下降至74.53%，下降了1.96个百分点，而前一季度环比已下降1.52个百分点，说明在今年二季度基金经理继续加大了减持力度。

数据显示，基金持仓比例已下降至2010年三季度以来的最低值。而在2010年二季度出现74.34%的低持仓比例后，上证指数在2010年7月2日形成了当年最低点2319点。从历史经验看，6月25日形成的1849点有望成为全年的最低点。总体看，2013年第二季度市场冲高后大幅重挫，基金整体持仓比重下降至近3年低位，显示基金上半年对整体市场极度悲观，已出现大幅斩仓的操作。

【基金经理视点】

1.纽银基金：下半年关注TMT和大消费

对于2013年下半年投资机会，纽银基金认为，市场仍将延续结构性的局部行情，TMT、医药医疗和大消费主线值得关注。下半年将坚持“在均衡的基础上突出重点”的原则，进行相关行业与个股精选，主要关注的行业以TMT、医药医疗和大消费为主线，辅之以节能环保、高端制造以及新材料等细分行业。从目前披露中报业绩快报的公司来看，板块内业绩分化明显，因此选股上也将同时与中报业绩结合，选择具有业绩与成长性确定的行业。

2.国联安基金吴照银： 股市价值中枢正在抬升

在近期有关经济走向和A股趋势的一片悲观论调中，国联安基金宏观策略研究员吴照银发出了不同的声音。吴照银认为，目前经济局面并不很差，甚至在稳步向上，股市的价值中枢也在逐渐抬升。吴照银表示，作为研究依据的宏观经济指标通常有三类，即领先指标、同步指标和滞后指标。根据同步指标，大致可以推导出滞后指标如物价、企业盈利等指标会趋于好转。实际上，6月份的企业毛利率开始趋于上升，国有及国有控股企业利润增速前6月累计同比为7%，而去年同期该指标则为-11%。

3.大成基金袁巍：寻找逻辑主线 坚守成长价值

袁巍分析，短期市场走势仍然不乐观，下半年经济可能比上半年更糟糕，主板市场仍然面临不小的压力，对主板的投资策略仍需要观察经济是否见底以及政府对经济衰退下限的容忍度。从全球经济转型情况看，成长股的表现都是相对较好的，因为资金会从传统的行业上转移到新兴行业，基于新兴行业会有一个较高的业绩增长支撑；当然，不好的成长股最终会遭到资金的抛弃。真正的、有扎实业绩支撑的成长股不论在大盘上涨或下跌中，都会有超额表现。袁巍说，身处投资管理领域，应该按照自已最擅长挖掘成长性的投资风格，在市场中寻求优质的个股，争取为持有人谋求更多的超额收益。行业配置方面可重点关注TMT、医药、计算机和传媒。

【基础市场要闻】

1.外汇占款负增长 存准率下调概率增大

中国人民银行22日公布的数据显示，截至6月末，我国金融机构外汇占款余额为273887.46亿元，比上个月减少412亿元。这也是该数据年内首次出现负增长。6月外汇占款负增长一定程度上解释了6月“钱荒”现象的发生。

通银行金融研究中心报告认为，由于贸易顺差持续处于高位可能性不大、热点领域融资需求和能力减弱、境内人民币市场利率水平有所回落、人民币升值预期放缓、海外经济有所好转、市场预期美国量化宽松货币政策将逐步退出以及外汇局对虚假贸易严格管理，下半年外汇占款增量将明显下降，预计全年新增外汇占款为1.8万亿元左右。

外汇占款走势也增加了下半年下调存款准备金率的可能性。分析人士认为，鉴于通过公开市场操作可达到应对外汇占款下降、保持流动性合理的目的，下半年存准率可能不会大幅下调。但一旦经济增长滑出下限、资本持续加快流出，不排除小幅下调存准率1-2次、每次0.5个百分点的可能。

2.张高丽：必须果断采取政策措施扩大国内外需求

20日至21日，中共中央政治局常委、国务院副总理张高丽在贵州调研时强调，必须坚定信心、底线思维、立足当前、利于长远，统筹考虑稳增长、调结构、促改革，打造中国经济升级版；必须果断采取财政、金融、价格等政策措施，支持合理的基础设施、民生工程、服务业和出口企业、中小型企业、特别是小微企业的发展，扩大国内外需求；必须继续取消和下放行政审批权，吸引民间资本投向需要的领域和产业，鼓励各类企业在公平竞争中优胜劣汰，增强发展的动力和活力；必须化解产能过剩，加大污染治理；要盘活存量、优化增量、提高资金使用效益，坚决防范财政金融风险。

3.大河套经济区有望年内获批

中国证券报记者日前获悉，由多部门参与的大河套经济区可行性研究目前已完成，有望年内获批。

除内蒙古中西部、陕西和宁夏的河套地区外，大河套经济区还包括山西和甘肃的黄河流域地区。分析人士表示，该经济区是我国最重要的能源资源富集区，是未来引领新一轮西部大开发的重要引擎和我国向西向北开放的前沿阵地。该经济区一旦建成，将成为我国经济新的增长极。

4.水污染防治行动计划或推排放补偿 专业治污公司迎政策阳春

专业治污公司迎政策阳春由环保部牵头制定的三项环保行动计划之一的水污染防治行动计划，目前正在紧张制定之中，有望于7月底8月初上报国务院。

中国证券报记者了解到的最新情况是，建立以控制单元为单位的排放补偿制度，或将成为该项行动计划中最重要的创新内容之一。

这种类似于“增减挂钩”的水污染治理制度安排，将为实现《重点流域水污染防治规划（2011-2015）》中的总量控制目标带来坚实的制度保障，也为专业治理工业废水的第三方公司带来政策阳春。（文章来源：金牛理财网）

(原标题：中证金牛基金日报:基金持仓降至3年低位 加仓中报绩优股)