从去年“9·24”行情以来，A股得到明显提振，今年更是走出持续上涨趋势。

截至7月29日，自4月8日中美贸易政策冲击后的低点以来，上证指数累计涨幅达18.71%，深证成指、创业板指同步走强，分别录得23.79%和37%的涨幅。

截至上周，三大指数形成“周线五连阳”的强势格局。有专家指出，A股今年持续向好走势是资金面、基本面、政策面共振的结果。

在全球流动性进一步宽松背景下，A股有望维持震荡上行态势。

近日A股市场持续走强

2024年9月24日，在国新办举行的新闻发布会上，中国人民银行行长潘功胜提出，要新设两项货币政策工具，支持资本市场发展：一是创设证券基金保险公司互换便利，保证非银机构流动性相对充裕；二是创设支持回购、增持股票的“专项再贷款”，鼓励上市公司回购，助力资本市场投资端建设。政策的大力支持点燃了投资者投资A股的热情，这一波行情也被市场称为“9·24行情”。

“9·24”行情之前，A股年内股票交易日均成交量在1000亿股之下。行情启动之后，每个交易日成交量稳定在1000亿股以上。此后，A股开启了连续72个交易日突破1万亿元的纪录。

今年上半年，A股大部分时间在3200点到3400点之间徘徊。近段时间，A股市场持续走强，7月28日，沪指盘中最高3606.27点，全市场近2800股上涨。

MSCI中国指数业务原总监黄凡指出，2024年9月24日以来，A股市场一直处于慢牛市，不少行业龙头至今已经实现股价翻倍。黄凡认为，当前A股正处于牛市第二阶段（成长阶段），牛市还有后面的两个阶段要走。

上半年超千万名新股民涌入

新开户数往往是A股市场活跃度的一个风向标。上交所数据显示，今年6月A股新开户约165万户，上半年累计新开户数达1260万户，其中个人投资者开户约1255万户。

去年10月份开户的股民陈先生对北京青年报记者表示，他在去年“9·24”行情之后通过一家互联网券商开了户，结果第一天进去就吃了一个跌停，然后A股一直在盘整，“在7月份这波行情中回本了，还有15%左右的收益。目前还在上涨趋势中。”张先生是一位有10多年股龄的老股民，2024年上半年一度退出股市，在今年年初又拿100万元投入了股市，“买了和以及一些科技股，目前账户略有盈余。”

市场专家认为，1260万户新开户数，是投资者以实际行动为资本市场投下珍贵的“信心票”，更是对资本市场改革成效的积极回应。这一数字预示着潜在的增量资金正在或即将流入股市，有助于改善市场整体流动性，为后续行情提供资金基础，也为资本市场的稳定和活跃增添动力。

中长线资金加速入市

中国证券投资基金业协会数据显示，截至6月底公募基金规模合计达34.39万亿元，再创新高。这是公募基金规模首次突破34万亿元。今年二季度，偏股新发基金规模达366亿元，创下2023年二季度以来新高，发行态势逐步回暖；同期偏股混合型基金与普通股票型基金仓位环比分别上升0.1%与0.6%，整体上行趋势明确。值得关注的是，当前较多机构投资者的A股仓位处于历史低位，仓位回补需求有望转化为市场多头力量，成为重要增量资金来源。

在经历过去几年的深度调整后，今年以来主动权益类基金业绩强势反弹。Choice数据显示，截至7月25日，今年以来超九成主动权益类基金实现正收益，数百只基金收益超30%。除基金以外，险资配置力度显著提升。截至一季度末，险资股票投资规模达2.82万亿元，环比增加16.03%，持仓占比升至8.37%。同时，今年以来，险资举牌次数已达21次，创近5年新高。在政策层面，国家积极推动险资等中长期资金入市，通过上调权益资产配置比例、调降风险因子、实施长周期考核等举措，为险资加大A股配置创造有利条件，预计后续险资入市规模将持续扩大。

中央汇金明确类“平准基金”定位

在A股各路主力资金中，不容忽视的还有中央汇金。今年4月7日，全球股市上演腥风血雨的抛售潮，A股更是遭遇历史性重挫。关键时刻，中央汇金尾盘喊话：“已再次增持了交易型开放式指数基金()，未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。”当日四只沪深300ETF爆发天量成交额，合计成交505亿元。从4月7日至8日的短短20多个小时，A股祭出史上最强“稳市组合拳”。4月8日早8:30，中央汇金公司有关负责人直接宣布：“中央汇金是资本市场上的‘国家队’，发挥着类‘平准基金’作用。”

在今年4月初的股市震荡中，中央汇金表示增持了ETF，并首次明确其类“平准基金”定位，极大地提振了市场信心。最新披露的基金二季报显示，中央汇金二季度耗资高达2000亿元，买入10只宽基ETF，成为稳定市场的中流砥柱。随着基金二季报披露完毕，中央汇金增持ETF情况浮出水面。总的来看，二季度，中央汇金增持ETF呈现两大特点：一是增持范围广，二是增持力度大，多只ETF增持金额超过百亿元。

截至7月24日，中央汇金持有的股票型ETF规模已达3.18万亿元，较年初增加9.66%，配置型资金入市趋势明确。未来，中央汇金有望继续作为政策关键力量，稳定市场预期并活跃资本市场，推动配置型资金通过ETF加速入市，助力市场底部稳步抬升。

·提醒·

突破3600点后仍需警惕市场反复

申万宏源证券研报指出，近期沪指突破3600点后，A股积极因素仍在继续累积。A股大波段上行的线索正愈发完整清晰，市场开始提前反映远期改善的投资机会。不过，今年三季度的行情可能不会一蹴而就，赚钱效应短期扩散至高位后，市场反复可能增加。

银河证券研报表示，国家“稳增长、稳股市”“提振资本市场”的政策目标仍将持续定调证券板块未来走向，流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动市场景气度上行，中长期资金扩容预期进一步增强基本面改善预期。

没有能够永远上涨的市场。过去一周，大盘延续震荡反弹之势，但上行阻力有所加大，沪指上演3600点得而复失拉锯战。这种震荡调整本质上是前期阶段涨幅积累后的正常休整，并未改变市场的强势运行特征。

资深股民王跃表示，他近期一直在加仓，长期看好A股的方向不变，但也要注意避雷，比如消费电子、光伏这些行业，很多公司预告业绩下滑甚至亏损，要小心它们带崩板块。A股在去年“9·24”行情以来，积累了较大的获利盘，突破3600点之后可能需要时间去消化，不会一帆风顺。

文/北京青年报记者 朱开云

编辑/周超